Strategien › Short Put
Strategie-Analyse · Arbeitspapier
Short Put auf den S&P 500
Eine vollständige Analyse des systematischen Put-Verkaufs: von der ökonomischen Theorie über einen Backtests auf SPY-Optionen (2013–2023), zinsfrei gerechnet bis zur Auswahl der Konfigurationen, die im Trading-Journal gegen die Realität geführt werden.
Dreiteilige Analyse · Gesamtlesezeit ca. 48 Minuten
Teil 1
Die Strategie
Mechanik und Notation des Put-Verkaufs, Cash-Secured gegen Margin, Assignment und Liquidität — und der Stand der Forschung zu Volatilitätsrisikoprämie, Tail-Risiko und Sensitivitäten.
Teil 2
Der Backtest
Ausschließlich die Einstellungen des Backtests: Laufzeiten, Moneyness-Stufen, Risikomanagement-Regeln, Kosten und Bezugsgröße — und zu jedem Parameter die Begründung, warum er so gewählt wurde.
Teil 3
Der Vergleich
Die Ergebnisse: Voranalyse der Parameter, Prüfung auf Robustheit, Auswahl der Konfigurationen fürs Journal. Dazu die Einordnung gegen Literatur und Benchmark, die Skalierung auf ein gegebenes Budget — und die Grenzen der Aussagekraft.
Untersuchungsdesign
Was genau getestet wurde
| Dimension | Ausprägungen |
|---|---|
| Basiswert · Zeitraum | SPY-Optionen · 2013–2023 |
| Laufzeit (DTE) | 5 · 15 · 30 · 45 · 60 · 90 Tage |
| Moneyness (Delta) | 0,10 · 0,30 · 0,50 |
| Stop-Loss | keiner · 3× · 6× Prämie |
| Take-Profit | keiner · 30 % · 60 % |
| Min-DTE | 0 · 0 · 5 · 10 · 20 Tage |
| Kosten | 0,65 USD/Kontrakt · 50 % des Spreads Slippage |
| Verzinsung der Barmittel | 0 % — bewusst deaktiviert |
| Bezugsgröße | Kapazitätsbasis statt Portfoliowert |
| Benchmark | Buy-and-Hold SPY (Total Return) |
Grundlagen fehlen?
Wer Begriffe wie Delta, Theta oder implizite Volatilität zuerst aufbauen möchte, findet sie in den Grundlagen. Wie Backtests hier methodisch entstehen, beschreibt die Methodik.