Strategien › Short Put
Strategie-Analyse · Arbeitspapier
Short Put auf den S&P 500
Eine vollständige Analyse des systematischen Put-Verkaufs: von der ökonomischen Theorie über die Prüfung der Backtest-Engine an zwei unabhängigen Referenzen und einen Backtest auf SPY-Optionen (2013–2023), zinsfrei gerechnet, bis zur Auswahl der Konfigurationen, die im Trading-Journal gegen die Realität geführt werden.
Vierteilige Analyse · Gesamtlesezeit ca. 60 Minuten
Teil 1
Die Strategie
Mechanik und Notation des Put-Verkaufs, Cash-Secured gegen Margin, Assignment und Liquidität — und der Stand der Forschung zu Volatilitätsrisikoprämie, Tail-Risiko und Sensitivitäten.
Teil 2
Ist der Backtest belastbar?
Bevor Ergebnisse interpretiert werden: die Prüfung der Simulation an zwei unabhängigen Referenzen — dem Cboe PutWrite Index und einem kommerziellen Backtest-Anbieter, der sechs Konfigurationen mit eigenen Daten nachrechnet. Dazu die Einordnung der Ergebnisse gegen den Stand der Forschung und gegen Buy-and-Hold als Benchmark.
Teil 3
Der Backtest
Untersuchungsdesign und systematische Analyse: Laufzeiten, Moneyness-Stufen und Risikomanagement-Regeln werden einzeln und in Kombination durchgerechnet. Am Ende stehen drei Konfigurationen, die im letzten Kapitel nach Marktphasen eingeordnet werden und anschließend gemeinsam ins Journal gehen. Zu jedem Parameter die Begründung, warum er so gewählt wurde.
Untersuchungsdesign
Grundlagen fehlen?
Wer Begriffe wie Delta, Theta oder implizite Volatilität zuerst aufbauen möchte, findet sie in den Grundlagen. Wie Backtests hier methodisch entstehen, beschreibt die Methodik.